丝绸之路工商领导人（西安）峰会

丝绸之路国际总商会合作发展大会

中国·西安

时间：2016年9月6日

华融证券股份有限公司董事长

祝献忠：

今天非常荣幸，借这个机会谈投资和丝绸之路之间的问题，我今天谈的主题是运用大投行思维助推 “一带一路”经济发展。

中央电视台的记者提问，我看他们讲述了一个故事，力拓集团的首席执行官，讲到一个案例，力拓集团曾经想到到蒙古投资，需要50亿元的融资，为此力拓集团先后和20家银行进行了合作，用了七年的时间解决了跨境融资的问题，习主席提出“一带一路”的战略，他说非?；队怯τ谩耙淮宦贰钡慕鹑诜衿教?，解决融资的问题，可能时间就会短，包括我们用亚投行的基础设施建设的这样一种融资的安排，这个时间就不会七年之久，20家银行的谈判，我说从这个案例来看，从国际投资这个亚投行这个投资，以及我通过金融的平台服务于“一带一路”的安排，将会是促进“一带一路”这个经济发展、融资服务、项目达成国际合作，合作共赢的一个新的局面。

所以今天谈这个“一带一路”，“一带一路”沿线实际对我们整体资金的需求的特点还是非常明显，我们中国提出“一带一路”的战略，对沿线国家，沿线项目都是巨大的促进。

从统计来看，沿线国家资金缺口还是非常明显的，根据世界银行统计，中低收入国家资本，GDP比重占四分之亿左右，用于基础设施方面的投资仅为20%左右，大约就是四千亿的美元，存在很大的资金缺口。另外融资成本高企，信贷成本相对更高。有22个国家的信贷占GDP中国显著低于中国，信贷供给不足，没有办法满足工业化进程的需求。第三个特点就是涉及资本市场股票交易体现不足，沿线64个国家中，33个国家的股票交易额比重很低，股票投资很不活跃，二级市场不活跃 ，导致一级市场直接融资功能不足，企业没有办法实现股权融资，实现资本的快速扩展。所以“一带一路”沿线资金的需求，项目对资金的可求，存在极大的需求。

所以我们从“一带一路”通过金融的方式，来解决融资的问题，特别刚才提到三个特点，跟资本市场相对接的整体的活跃度很低。而在经济发展的不同阶段，需要不同的金融服务方式，我说把我们中国的这个经验、金融，要是简单分为三个阶段，比如我们在计划经济时代，七八年前，我们这个时候的金融主要体现的是财政收支，财政金融的特点体现的非常明显，在改革开放这30多年的发展历史上，我们的金融主要是以银行为核心的，银行为主导的这个金融发展模式，我们这个一段时间说银企关系像鱼水关系，通过银行的杠杆助推企业的发展、助推地方经济的发展，效果是非常明显的，银行贷款为表现的间接融资一度达到90%的比例，到了经济发展转型创新的今天，对金融服务的需求有了新的要求，达到新的高度。

我们从资本市场的发展的角度，我们这个整体，经济发展速度，这个现在体现的是中高速度发展，但是质量、品质上要进一步提高，技术创新要进一步提升，在这样一个环节里面，我们金融服务要有投行金融服务的理念，助推经济发展、企业发展，这也是不同的阶段，从“一带一路”的建设，从基本的融资服务需求，银行融资的服务需求，间接融资的服务需求，到投资银行的组合，我看这个投资银行的这个服务的高层次，高水准，这里我有一个案例，我们有一个地方政府，助推经济发展，也是我们在“一带一路”上重点城市，如何把330亿的资金变成4000亿这样一个量级的资金，这样一个规模，也是典型的通过投行思维、方法形成的融资规模。步骤一就是运用资本市场的融资方式，向企业定向征发，与上市公司合作，然后步骤二是设立战略性新兴产业基金，以2.1元的价格购买上市公司的100亿的股，然后以4.6元的价格减豉股票，从中活力250亿，然后步骤三是采用PPP模式吸引社会资本，下来是债务融资加杠杆，投行的思维，投资银行的方式方法，跟资本市场结合，利用上市公司定向征发，用钱赚钱，用基金的方式放大规模，形成新的融资规模，就是我刚才谈的，330亿如何变成4000亿这样一个融资的案例，发展的过程。

所以在新的经济发展的阶段，需要新的金融服务，包括我们“一带一路”投资银行的服务模式，就多种金融手段，这个传统的银行贷款融资，新型的跟债券资本市场接轨的债券融资、股票融资、基金融资，新的融资模式，形成综合化经营的投资银行的服务模式，把资源整合、资金和资源整合，服务于我们“一带一路”这个企业和这个项目。这样就形成了可以发挥综合应用多种金融工具，推进“一带一路”的战略，通过政府融资平台，基金融资方式，放大融资功能，并且以多种融资的新的创新方式，比方说资产证券化的方式、资源整合，并购充组等等方式，形成新的金融服务模式，拓展社会资本和政府资本，以及金融机构的融资，多种融资方式相结合，助推地方经济的发展，“一带一路”经济的发展。

在这里我们和这个大唐西市，我们证券利用自身的优势，在投资领域服务的新方式，和大唐西市也准备做全面合作，助推我们整体的“一带一路”新经济新模式新动力。

和大唐西市准备设立商会基金，商会基金的模式的形成对“一带一路”发展回答道500亿美元，多商会跨境合作新融资平台模式，形成对“一带一路”的项目，形成投资银行新的服务，我们也希望运用华融证券投资银行的服务能力，形成投行引领，资产管理，产业基金、新模式服务于“一带一路”，在“一带一路”的新起点，能够扬帆远航，谢谢大家。